ERG e LUKOIL: accordo di partnership nella raffinazione

24 / 06 / 2008 ERG e LUKOIL hanno raggiunto un accordo per una importante partnership nella attività di raffinazione costiera, attraverso la creazione di una Newco. ERG Med, interamente controllata dal Gruppo ERG, conferirà alla Newco un ramo d’azienda che comprende tutti gli assets della Raffineria Isab di Priolo (Sicilia), per una capacità complessiva di 320,000 barili al giorno, gli impianti termoelettrici siti presso gli impianti sud, per una capacità di 99MW installati, oltre che un livello minimo operativo di stoccaggi di grezzi e prodotti, per un ammontare pari a 745 mila tonnellate. Rimarranno in capo ad ERG Med circa 800 mila tonnellate di stoccaggi tra grezzi e prodotti, di cui circa la metà non più necessarie al mantenimento dell’operatività e quindi potenzialmente cedibili sul mercato. I due azionisti saranno responsabili per l’approvvigionamento dei grezzi e la vendita dei prodotti raffinati di loro competenza così da raggiungere, ciascuno, i propri obiettivi di business.

In base all’accordo la nuova società sarà posseduta al 51% dal Gruppo ERG e al 49% dal Gruppo LUKOIL. A fronte dell’acquisizione del 49% di partecipazione nella ‘newco’ Lukoil riconoscerà ad ERG Med la somma di 1.347,5 milioni di Euro come corrispettivo pro-quota per la valorizzazione degli assets conferiti, esclusa la quota dello stoccaggio minimo operativo che sarà valorizzato ai prezzi di mercato alla data del perfezionamento dell’operazione (‘closing’), previsto entro la fine del 2008. Il controvalore implicito relativo al 100% degli assets oggetto del conferimento è pari quindi a 2.750 milioni di Euro, non inclusivo del valore di mercato dello stoccaggio minimo operativo.

L’accordo prevede inoltre il riconoscimento ad ERG Med di un’opzione ‘put’ relativamente alla propria partecipazione del 51%. I diritti di opzione saranno esercitabili, tutti o in parte in una o più soluzioni già convenute, nell’arco di 5 anni a decorrere dall’inizio del secondo anno successivo alla data di perfezionamento dell’accordo (‘closing’). Il prezzo di esercizio dei diritti per il 100% degli assets conferiti in ‘newco’ (non inclusivo dello stoccaggio minimo operativo) sarà a valori di mercato (‘fair market value’) all’interno di un intervallo ('collar’) che prevede un massimo (‘cap’) pari a 2.750 milioni di Euro ed un minimo (‘floor’) pari a 2.000 milioni di Euro. La nuova società sarà gestita dai due azionisti sulla base di patti parasociali che prevedono una governance paritetica sulle principali decisioni di business ed un‘operating agreement’ atto a garantirne l’autonomia e l’efficienza gestionale.

Nel contesto della partnership, i soci hanno condiviso l’obiettivo di ulteriore sviluppo e potenziamento della raffineria nei prossimi anni in linea con le indicazioni recentemente comunicate al mercato. Alessandro Garrone Amministratore Delegato di ERG ha dichiarato: “Questa importante joint venture è in linea con la nostra strategia di crescita contraddistinta, nel passato come nel presente, da accordi con partner internazionali di primo livello che hanno sempre rappresentato opportunità di sviluppo per il nostro L’accordo è coerente con la nostra strategia multi-energy orientata ad ottimizzare il capitale investito tra i diversi settori di attività. Le risorse finanziarie derivanti dall’operazione permetteranno di rafforzare la struttura patrimoniale del gruppo garantendo la necessaria flessibilità per poter cogliere nuove eventuali opportunità di sviluppo nelle nostre aree di attività, in Italia e all’estero. Siamo molto soddisfatti dell’accordo raggiunto con Vagit Alekperov, Presidente di LUKOIL. LUKOIL infatti è il partner ideale oltre ad essere una delle primarie società integrate nel settore del petrolio e del gas a livello mondiale guidata da un management che ha raggiunto negli ultimi anni importanti risultati sia finanziari che industriali.

Siamo convinti che la partnership accrescerà le competenze gestionali degli impianti con importanti benefici per la competitività e l’efficienza della raffineria oltre che offrire potenziali benefici in termini di sinergie e di accesso a nuovi mercati. Infine tengo a sottolineare che l’obiettivo della joint venture è stabilire una partnership industriale di lungo periodo. Pertanto la ‘put’ deve essere vista come uno strumento per risolvere ipotetici disaccordi rilevanti tra i soci; ad oggi non c’è alcuna intenzione di esercitare questa opzione.’’ Nell'operazione, Rothschild ha svolto il ruolo di advisor finanziario per ERG e Credit Suisse per Lukoil. Lo studio Grimaldi e Associati e Shearman & Sterling hanno svolto il ruolo di advisor legale per ERG ed Akin Gump e Gianni Origoni Grippo per Lukoil. Lo studio Vitali Romagnoli Piccardi e Associati ha svolto il ruolo di advisor fiscale per ERG.